碳酸锂：供应过剩需求存忧 库存累库

【核心矛盾：中长期碳酸锂市场形势严峻】中长期碳酸锂供应过剩，供应压力持续释放，需求端增速难有高增长。锂盐产能出清压力向矿端传导，矿价松动致成本端下移，警惕矿与盐螺旋式下跌。中美互加关税，关税影响碳酸锂产业链下游电池材料，或压制长周期需求。【利多解读】下游需求保持一定增速，受政策影响相对乐观。新能源产业链归为传统行业，未来政策端对产能投放把控趋严。国内宏观政策积极，对相关企业扶持或刺激电力需求增长，长周期行业仍处上升期。【利空解读】当前库存累库，整体偏高。锂矿未来投产预期多，供应预期压制矿价，若矿价松动，碳酸锂成本坍塌拖累价格。强制配储政策取消，下半年需求或差于上半年。产业技术升级迭代，部分高成本技术路线成本下移，产能出清延后。