国有六大行年报出炉，数字背后释放出多重经济信号。综合来看，2024年，六大行在保持经营稳健、盈利略增的同时，实现了资产负债表的稳步扩张。
截至去年年末，六大行总资产规模逼近200万亿元，其中3家大行迈上40万亿元关口，“宇宙行”工商银行总资产距离50万亿元仅一步之遥。面对息差收窄、“资产荒”+“负债荒”同在等挑战，国有大行如何“各显神通”发挥好支持实体经济的头雁作用备受关注。
此外，去年以来，多家大行迎来领导班子更迭，包括工商银行行长刘珺、交通银行行长张宝江、邮储银行董事长郑国雨在内的多人迎来业绩会“首秀”。除了交出去年答卷，各大行高管结合政策导向与自身定位，在业绩会上释放出积极信号。
盈利稳增：净息差降幅收窄，拨备计提又少了500多亿
2024年，六大行合计实现营业收入约3.52万亿元，同比略降，其中4家营收实现同比正增长，工行、建行营收略减，整体增速-0.3%，降幅继续边际收窄。
在息差降幅收窄、拨备持续反哺等支撑下，六大行去年归母净利润全面实现正增长，合计实现归母净利润1.4万亿元，同比多赚约245亿元，增幅1.8%。
具体看盈利结构，六大行利息净收入、手续费及佣金净收入整体减少，但降幅收窄；其他非息收入贡献增加，拨备反哺作用继续释放。
其中，六大行利息净收入整体降1.58%，其中三增（农行、交行、邮储）三降（工行、建行、中行）；由于市场风险偏好尚未明显回温、费率调整影响仍在，手续费及佣金净收入整体下滑7.87%，各大行均有不同程度下滑，其中交通银行、邮储银行降幅超过10%。
好的迹象是，净息差降幅有了更明显的边际收窄趋势。去年，有5家大行净息差降幅超过10BP，最高降幅为19BP；净息差水平相对较低的交行仅下滑1BP。回顾2023年，有3家大行息差降幅超过30BP。去年，除前期降幅相对更小的中国银行息差降幅同比扩大2BP至19BP外，其他5家大行净息差降幅同比均有明显收窄，其中4家降幅收窄10BP以上。
综合多家银行高管在业绩会上释放的信息，预计今年行业净息差整体仍将承压，但降幅有望进一步收窄，从资产、负债两端进行结构优化是各行稳息差的一致选择。
非息收入方面，尽管手续费及佣金净收入仍在下滑，其他非息净收入受债牛等因素推动出现明显增长。据中泰证券统计，去年六大行其他非息净收入同比大幅增长34.1%，相比去年三季度增幅进一步走阔1.8个百分点。
近年来，在息差持续承压、中收波动加大背景下，拨备反哺对银行盈利的支撑作用持续显现。2024年，六大行合计计提资产减值准备约5641亿元，同比减少约505亿元，降幅8.22%。2020年以来，六大行计提减值准备金额分别约为7895亿元、7569亿元、6844亿元、6147亿元、5641亿元，2023年同比降幅超过10%。
贷款总额超过118万亿元：负债承压，信贷+债券投资力度不减
去年，大行资产规模保持了稳步扩张。截至报告期末，六大行资产总额达到199.68万亿元，较期初增加近15万亿元，增幅约为7.87%。其中，发放贷款及垫款总额超过118万亿元，较上年末增加9.55万亿元，增幅8.85%。
“宇宙行”工商银行资产增速以9.23%领先，总额达到48.82万亿元，距离50万亿元仅一步之遥；农业银行、建设银行资产总额也突破40万亿元。贷款方面，农业银行、工商银行以2.29万亿元左右的信贷增量居首，期末工商银行贷款余额超过28万亿元，继续领衔六大行。
作为宏观经济复苏的一面“镜子”，实体经济信贷需求的恢复情况一直备受关注。从去年全年表现来看，尽管新增信贷投放节奏有所放缓，但对重点领域的支持力度不减。加上对国债、政府债的承接支持，六大行继续发挥着支持实体经济的头雁作用。
六大行的贷款投向了哪里？整体来看，去年，各大行信贷投放均体现出对“五篇大文章”“两重”“两新”等领域的重点支持。以工商银行为例，去年该行贷款投放和债券投资分别增长8.8%、20.1%，全年境内人民币贷款、 债券投资新增金额均达到2.3 万亿元。其中，该行投向制造业、战略性新兴产业、绿色发展的贷款分别增长13.7%、16.7%、 19.1%，规模均居市场首位。
包括工商银行在内，去年，多数大行在持续加大信贷投放力度的同时，债券投资有明显增长。除交通银行外，其余5家大行的金融投资在资产摆布中的占比有不同程度提升。2024年，农行、中行、邮储银行、建行、交行金融投资分别增长23.5%、16.78%、11.44%、10.85%、5.26%。其中，工行、农行金融投资占资产比重分别提升2.5个百分点、3.9个百分点。
负债方面，截至去年末，六大行负债总额约为184万亿元，较期初增长8.01%。其中，吸收存款总额约142万亿元，较上年末增加6.66万亿元，增幅为4.91%，与贷款增速剪刀差进一步扩大。六大行中，去年仅邮储银行存款增速（9.54%）略高于贷款增速（9.38%）。
去年以来，在存款利率下调、手工补息被叫停、同业存款新规等持续影响下，银行业缺负债问题持续显现，今年以来也受到持续关注。从六大行存款数据来看，去年存款流失问题明显，且主要体现在对公领域。
第一财经统计发现，去年六大行公司存款合计减少超万亿达到1.2万亿元，其中公司定期和活期存款分别少了3922亿元、8123亿元。上年同期，六大行公司活期存款流失5248亿元，但在公司定存仍增长近5.9万亿元的背景下，公司存款整体实现了5.3万亿元左右的增长。但去年，仅中国银行和邮储银行公司存款维持正增长，分别增加了约2416亿元、1978亿元。
与此同时，各大行同业及其他金融机构存放和拆入款项、债券回购等卖出回购款项、发行同业存单等债务证券项等负债来源有明显增加趋势。
资产质量整体改善、结构风险显现
从资产质量和风险抵御能力来看，去年多数大行不良贷款率稳中有降，拨备覆盖率有升有降，把控风险成本为各行稳健经营提供了重要缓冲垫。
不过，从资产质量结构特点来看，各大行在个人住房贷款、信用卡、消费贷、经营贷等零售领域的不良率抬头趋势持续。
对此，多家银行高管在业绩会上做出回应。工商银行副行长王景武在业绩会上表示，去年工行零售板块不良率虽然有所上升，但仍处于可控水平，变化趋势与全行业一致，资产质量处于可控水平。他同时提到，针对个人消费贷，工行持续加强对零售客户的全流程管理，新发放贷款质量保持稳健。
邮储银行副行长兼首席风险官姚红表示，由于历史原因，邮储银行的个人信贷客户数量较多，但户均资产规模较小，住房按揭贷款的户均金额约为50万元。姚红强调，目前邮储银行并未出现集中性的不良贷款问题。此外，邮储银行的个人信贷业务中，抵押类贷款占比约75%，这使得实际损失水平通常较低。
今年两会期间，中办、国办发布《提振消费专项行动方案》，其中明确提出金融多举措支持消费。业绩会上，多家银行表态将积极支持消费领域信贷需求。
建设银行是个人住房贷款领域规模最大的国有大行，对于备受关注的房地产消费市场，该行副行长纪志宏提到，去年“926”新政之后，房地产市场出现了积极变化，从该行业务来看，个人住房贷款受理量有显著回升，今年以来受理量和投放量都延续了良好势头，为全年贷款的稳健增长打下了良好基础。存量房贷利率调整之后，提前还款有所减少，其中去年四季度较三季度环比下降6.6%，今年一季度环比继续减少。
对于2025年的信贷投放计划，农业银行副行长刘洪表示，将优先保障“三农”领域信贷规模，同时持续做好扩内需金融服务。加大对基础设施领域重大项目的支持力度，积极挖潜汽车、家电等传统消费以及文旅、养老等新型消费需求。
民营企业融资问题依然备受关注，今年以来，各部门陆续做出新部署。综合财报数据、业绩会及前期公开信息，截至2024年末，农行民营企业贷款余额为6.53万亿元（金监总局口径），全年新增1.08万亿元，余额、增量均居可比同业首位；建设银行民营企业贷款余额5.99万亿元；中行民营企业贷款余额超过4.42万亿元。邮储银行截至2025年1月末的民营企业贷款余额超过2.5万亿元。
刘洪表示，预计农行2025年末民营企业贷款余额将超过7.5万亿元。
“工商银行全力支持民营经济高质量发展，主要体现为三个‘更’，一是融资支持更有力，二是产品创新更多元化，三是服务保障更完善。”工商银行副行长张守川在业绩会上介绍称，去年该行民营企业信用贷款增速接近27%，且民营企业占公司有贷户的比例达到98%以上；去年，该行累计向民营企业发放并购贷款近500亿元，承销债券超300亿元。未来三年，工行计划为民企提供投融资不低于6万亿元，支持企业坚守主业，做强实业。
